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原创 陈兴杰 人文经济学堂 2024年07月29日 19:17
作者：陈兴杰（人文经济学会特约研究员，本文摘自作者新作《国家的贫困与繁荣》，欢迎选购收藏。）
日本经济问题，出在至关重要却不引人注意的货币政策上。
日本是老牌的资本主义发达国家。我们到日本旅游的时候，即使不喜欢这个国家，也必须要承认这样的事实：日本是一个社会富足、环境整洁的国家。
当然，这只是表象，日本并非人间天堂。繁荣背后隐藏着深刻的危机，这一点可以从经济发展的速度看出来。二十年来，日本的经济发展几乎停滞不前。
一个创造过经济奇迹的国家，拥有全世界最勤奋的国民，在科技迅猛发展的最近二三十年，经济发展居然停滞了，至今仍然没有什么起色。这实在是令人匪夷所思的事情。
当然，很多人会说，如今的日本科技发达、工业强大等等。那些固然是事实，可日本经济不复三十年前之霸气，也是人所共知。曾以电子工业横行世界的日本人，没生产过一款有影响力的手机。在最需要创新精神的互联网和人工智能领域，日本也落后了。日本发达的工业是上一代强盛的留存，当代科技产业乏善可陈，这可不是好兆头。
日本经济为何失去锐气呢？经济学家的解释是，过去二十几年，日本一直在实行错误的经济学政策。这个说法可能让很多人吃惊。二十多年来，日本一直奉行市场经济政策，没有闭锁国门，没有国有化倒退，说日本经济政策出问题，这从何谈起呢？首要问题，出在至关重要却不引人注意的货币政策上。日本一直是货币宽松政策的忠实执行者。
在落后国家，滥发钞票很容易引起崩溃式的恶性通胀；在发达国家，印钞同样不生产财富，只会让资源错配，从而产生内部危机。只要经济稍不景气，政府就实施宽松货币政策，企图刺激增长，这差不多成了近三十年来日本的经济国策。
2001年，日本时任首相小泉纯一郎开启自由化经济改革，他不惜以政治生命为赌注，也要推进邮政民营化改革。在货币领域，小泉却是不折不扣的通胀派。他多次要求央行放开货币闸口。“抗通缩”的货币政策，实际就是要求通胀，它使得小泉的改革后继乏力。除了做出一些私营化改革，小泉并没有给疲软的日本经济带来太多活力。
安倍晋三执政十年，通胀政策得到强化，形成所谓的“安倍经济学”。黑田东彦长期担任日本央行的行长，他也是坚定的通胀派。安倍之后，这一政策得到贯彻。通胀的特点，就是让经济短期之内起色，把真正的问题往后延。此前一直没有解决的问题，越往后拖越大。
也许有人会质疑：近二十年来，日本社会的物价上涨并不明显，谈得上通货膨胀吗？
首先要明确：通胀不是以物价上涨来定义的。首要指标是货币供应量，这一点可以从日本央行的货币供应表看出来。货币供应量几乎每年都在上升，规模越来越大，这就是经典的通胀。
日本经济的货币池已经很庞大，要发动物价暴涨的大通胀，其实不太容易。这不妨碍日本政府长年累月不断地注水。日本国民非常勤奋，工业生产力也很强大，还有大量海外资产，这些都极大抵消了物价上涨趋势。通胀恶果没有因此减少，只是以更隐蔽的方式呈现。
日本曾是民间储蓄率最高的国家，财富节余支撑着民众进一步投资，然而今非昔比，现在日本的民间储蓄率已经非常低下，且大部分集中在老人手里，中年人并没有多少剩余财富。日本政府的负债率世界第一，这也使得减税变得非常困难。
日本国企很少，而大私企往往有国企病。自20世纪90年代以来，通过几次股市救市行动，包括养老基金在内的政府资金，逐渐成为很多企业的大股东。“救市救成大股东”，这种事情在日本很普遍，日本公共养老基金已成为四分之一日本主板上市公司的最大股东。
日本大企业的年功序列制盛行，老人占据高位，新人难以进阶，公司用人成本很高，这和大企业的僵化有很大关系。大企业之所以能够大而不倒，通货膨胀是重要原因。深入日本大公司的资金脉，实际变成货币的流入渠道。通胀的受益者是大企业，它们有资金方面的优势，即使不需要勤奋和创新，也能形成市场壁垒，从而减少小企业的机会。
大企业失去活力，工资增长乏力，小企业又没什么机会，日本人必须以极端的勤奋来维持生活水平不降。物价上涨不甚明显，这又引发政府的通缩恐惧。政府持续、温和、有节奏地推动量化宽松政策，往市场灌注货币。这是一个讽刺性的悲剧。也许只有一次崩溃性的物价暴涨，才能引起日本政府反思。
老龄化严重，出生率极低，人口持续萎缩，这是如今日本社会的最大问题，有识之士都无法回避。但很少有人将这一局面和通胀联系在一起。政府包办国民养老，将养老基金作为通胀端口，这形成了老年人对年轻人的剥削。经济增长乏力，年轻人疲于奔命，老年生活又不用发愁，为什么还要生孩子呢？可谁都知道，人口是经济增长最重要的资源，生育是一项重要的资本积累，当一个社会的生育率持续低下，未来很难看到希望。
通胀并不必然表现出物价上涨。在一些生产力强劲、经济高速发展的地区，通胀催动物价上涨的势头往往被抵消。增加货币不能创造财富，只会制造灾难，这在落后国家那里很容易看到，可在发达国家那里，它的危害性却很难呈现。很多经济学家只看物价指标，还在说“日本通缩”的痴话。安倍经济学早已破产，日本政府的通胀迷梦还没有醒悟过来。
