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原创 古老板 2024年10月03日 22:29
股市是个什么东西？
是一个企业产权交易的场所。
没有股市的国家，不能称之为市场经济国家。
股市繁荣的地方，会将越来越多的普通人吸纳其中，用自己的储蓄参与企业投资，从而增加企业可以投资的资本。
现有二级市场的股权交易，看起来没有给企业注入资本，但没有二级市场的交易，就不会有一级市场的投资。
因此，股市就是源于企业募资的需求。
资本来源于人们的储蓄，没有股市的时候，企业家只能靠自己的原始积累，或少量投资人的投资，有了股市以后，企业的资本金可以来源于大众。
如果是一个更加市场化的地方，股市能吸纳人们更多的储蓄，同时进一步刺激储蓄，因为储蓄投资股市可以有回报。
当然，股市对于企业经营也有负面影响，那就是急功近利，因为股民们急功近利，这是管理话题，以后另表。
股市中的股价，完全由情绪和预期决定。
对未来看好时，可以有几百倍市盈率的企业出现，押对宝的，当下就能兑现未来所有的盈利预期。
当对未来悲观时，股市也可以跌到看不到底。
一个庞大的股市，可以说，就是一个国家的定海神针，因为他将无数普通人的利益捆绑其中，基于利益，人们也会反对极端错误的政策。
比如，现在将美国的企业全部收归国有，搞计划经济，美国的股民不可能答应，因为这直接影响401K强制储蓄计划中的每一个美国人。
人们更容易基于利益，反对一些破坏性的政策。
比如，当有些部门推出影响上市企业业绩的政策时，往往面临一片反对声音，如去年的网游政策。
相反，看不到清晰利益因果的问题，人们往往容易忽视。
比如，福利主义就不容易看到谁受损，谁得利。由于代价不容易看清，福利主义在各国都大行其道。
但股市带来的利益因果变化，非常直接且明显。
若一个地方的经济走向衰败，长期来说，股市不可能好。
当股市大跌时，你在中国也能看到各种不满以段子的形式在群里满天飞，甚至缅A的指控都成为了一种常态。
你再看这几天，尽管人们天天嘴上骂着缅A，但转手就疯狂开户，大量资金疯狂进入股市，利益的诱惑下，缅A二字马上就消失。
一大群人，着急的是，我没上车怎么办？错过了历史上的大牛市怎么办？踏空比套牢的痛苦更为强大。
当下的股市集合了多种元素，既有过度下跌后被低估的股价，也有在放水刺激下未来的期望，更为强大的恐惧是，如果我不购买资产，那么，我手里的现金，是不是会在放水下贬值。
放水的态势，说的是那么地清楚。
有时，你不得不投资，因为不投资的结果就是现金储蓄被他人抢劫。
但投资也不一定赚钱，即使迎来了大牛市，什么情况下，都有人赚钱，有人亏钱。
因为每一个人的预期是不一样的，时间偏好也是不一样的，真正能大牛市中赚到钱的人，是那些在牛市开始前就没有亏损或亏损不多的理性投资者，他们买到的是低估值的股票，牛市让他们的收益放大了，没有牛市，他们也能赚到钱。
而长期躺在股市里不考虑估值的人，在牛市中能把亏损捞回来，就算是不错了，因为过往的亏损，让他们很难在行情中赚到钱。
更为麻烦的是，必定有一批人会不断地追高，包括那些过去亏损的人，必定会成为短牛下的接盘侠，长熊下的哀嚎者。
谁也不知道什么时候是高点。有人说，当大妈们都冲进股市时就叫高点了，但这几天的疯狂，是不是让人有点害怕？
但从估值上看，不少股票大涨后，依然在低估的区间。未来上涨一点也不奇怪，所以，依然会有上涨的预期存在，这一轮牛市，注定不平凡。
股票投资上，有一句话，叫盈亏同源。你根据情势进入的股市赚到的钱，往往也会在情势下亏掉，因为过往的经验会被你当作成功的路径，从而产生路径依赖，最终在这种模式下将赚来的钱又全部亏光。
长期来说，那些优秀的投资人才能持续地在股市中盈利，而不是听到消息冲进来的大众。
投资这种东西，本来就是一个专业的东西，包括我自已，我都不认为自已适合于长期投资，一旦买了一只股票，就每天要思考什么时候要卖，缺乏理性投资知识的锤炼，我的性格也经不起考验。
出现负面消息时，低价卖出，出现正面消息时，高价买进，大多数非专业人士往往就是这么处理的，不亏才怪。
前两天，我在会员群里请《投资要义》作者刘总复盘历史上的大牛市，听完后，我的感觉是，投资依然是需要专业的人干。
这个时代，不投资不行，但自已要承认，如果不是专业的投资人，如果自已投资时的本性浮躁，那最好不搞大投资，哪怕机会再好。
错过机会并不要紧，不经常亏损才是维持财富升级的基础。
但显然，放水的预期在这里，不适合股票的人，可以找优秀的基金管理人，或买点抗通胀的其他类产品。
过去几年，我在会员群里推荐过几个公司，但不是基于我对投资的理解，而是基于我对几家公司商业模式的长期观察，因为我的专业就是商业咨询，对企业商业的理解，超过一般人，这是正常的。
比如，我推荐过腾讯，拼多多，美团。
我认为，从商业模式的角度来说，这些企业的商业价值被低估了。
听了我对这些企业商业模式分析的会员，有一些买了这些企业的股票，都赚到了，但我要说，我不是预测股价的大神，我不过是对企业商业有所了解。
在过往的会员付费文章中，都有对这些企业商业模式的分析。
但企业的短期股价显然与商业模式关系不大，但长期的价值，一定与这个有关。
因此，我还是建议当下狂热的投资者，降低时间偏好，选择优秀商业模式的被低估的企业投资，这样，即使涨幅不够高，但只要长期持有，但亏损的风险低。
这一轮放水，一定有一群人暴富，也一定有一群人投资后亏损惨重，还有一大群人储蓄贬值。
在中国这样一个散户遍地的投资市场，这种结果的反差会更加明显。
越是狂热的市场，越需要谨慎，理性。
我希望的是整体基本面的改善，那就是更大规模的市场化改革，这才是股价长期上升的坚实基础。
没有这个作为基础，光是靠放水，不过是短期的繁华，或只是名义货币价格的资产上升，而不是真实财富的增长。
有西方财经分析人士说，中国此次刺激计划，堪比罗斯福新政。
可不敢这么比，罗斯福新政是什么好玩意吗？那是带给美国一百年衰退的核心错误政策。
印钞放水，大水漫灌，永远不可能成为经济增长的推动力，这是铁律。
降税、减少管制、对外开放、才是发展经济的不二法则。
